【现货和基差】

唐山钢坯+30元至3530元每吨。华东螺纹维稳至3730元每吨，10月合约基差4元每吨。热卷维稳至3910元每吨，热卷10月合约基差-14元每吨。

【资料图】

【利润】

前期限产消息发酵，利润走扩明显，而近期随着唐山复产，铁水再次上升，市场资金打压近月利润，影响盘面利润收缩。现货利润稳中有跌，螺纹长流程利润37元每吨，电炉利润-201元每吨。

【供给】

本周钢厂产量持续上升，本周铁水+2至245.6万吨。但五大材产量稳中有增。

【需求】

本周五大品种表需+48至945万吨。在上周低基数基础上，本周表需向上修复。上半年基建和钢材出口支撑需求，地产需求保持负增长。政治局会议删除房住不炒表述，叠加城中村改造政策，提涨市场需求预期。但具体得跟踪政策落地情况。

【库存】

本周五大材维持累库，五大品种库存环比+15至1660万吨。累库幅度环比下降。

【观点】

昨日铁矿石拉涨明显，多材空矿价差回撤明显。主因是铁水环比增加2万吨至245.6万吨，铁水环比增加，支撑铁矿价格，期货上涨修复大贴水。成材依然呈现反套走势，铁矿石正套走势，从价差角度看，远月平控预期依然在。近期围绕是否平控，前期交易限产钢厂利润走扩一波，随着铁水不断增长，钢厂利润再次收敛。目前对平控的预期是大概率会限，但幅度和时间不确定，考虑01合约材矿比再次回落，做多具备安全边际，依然可以参与做多材矿比价差。

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